6月底，USDA叙述给出好意思豆培植面积同比下跌400万英亩的预期后，好意思豆供应方法出现滚动，产量下调导致好意思豆结转库存显然收紧，令商场对好意思豆单产和滋永久的天气变得敏锐。6月至7月上旬，好意思国中西部偏差的降雨和旱情鼓舞CBOT大豆站上1400好意思分/蒲式耳。在此本事，巴西大豆贴水也从3—4月聚合销售的情景中复原过来，鼓舞我国大豆入口资本显贵增长，并对包括菜粕在内的卵白粕商场形成强势带动。

　　7月底至8月上旬，好意思国中西部天气改善激发商场对好意思豆新作单产及结转库存调增的预期，但是由于影响大豆单产的身分复杂，加之本年作物滋永久的天气横蛮各半，是以暂难算计好意思豆新作单产。8月下旬，在好意思豆结荚灌浆期需水量最大的时候，好意思国中西部降雨转差令商场对好意思豆单产的忧虑重燃。8月底，Pro Farmer适度中西部作物巡视，给出好意思豆新作49.7蒲式耳/英亩的单产预估后，StoneX和Allendale也接踵给出50.1蒲式耳/英亩和49.6蒲式耳/英亩的单产预估，商场对好意思豆单产的交游启动来到50蒲式耳/英亩傍边的水平，对新作好意思豆减产的利好计价变得越发充分，这一度鼓舞CBOT大豆11月合约升至1400好意思分/蒲式耳。

　　在9月12日公布的月度供需叙述中，USDA将初次基于实地调研的单产放在50.1蒲式耳/英亩，略低于商场平均预期的50.2蒲式耳/英亩，从单产来看并未有超预期的情况出现。关联词，由于9月叙述对好意思豆的新作压榨及出口预估进行了超预期下调，这导致好意思豆结转库存预估落在2.2亿蒲式耳，高于商场平均预期的2.07亿蒲式耳，并激发短期CBOT大豆盘面回调。

　　忽略短期盘面波动，从中永久来看，培植面积同比下跌及高单产糟蹋基本奠定2023/2024年度好意思豆减产的方法。在更生生物柴油需求扶直的高压榨下，唯有出口莫得连接出现大幅调降，好意思豆新作结转库存将落在2亿—3亿蒲式耳区间，反应出好意思豆中性偏紧的供应方法。在2023年好意思豆培植资本接近1200好意思分/蒲式耳的情况下，瞻望CBOT大豆很难跌破1200好意思分/蒲式耳，改日几个月的运行区间料在1250—1400好意思分/蒲式耳，好意思盘高位将从入口资本端赋予豆粕价钱较强扶直。

　　值得留神的是，南好意思大豆方面可能存在不确信性身分：南好意思大豆贴水下行对大豆入口资本带来不利影响，且南好意思积极销售将进一步冲击好意思豆出口。在本年大豆丰产的布景下，现在巴西旧作大豆销售程度不到80%，仍有2000多万吨大豆待售，这导致巴西10—11月大豆升贴水报价较好意思国仍有一定竞争力，从而挤占好意思豆出口。此外，阿根廷9月推出的第四轮好意思元大豆宗旨也导致农户销售积极性增长，一定程度打压近期CNF升贴水下行。不外，在每年9月至次年2月的好意思豆传统出口窗口期，大师大豆升贴水更多以好意思国为锚，而刻下好意思湾及好意思西大豆升贴水受到运载用度飞腾的影响，密西西比河水位偏低及好意思西运力不及带来提振。在此布景下，大豆升贴水随契机有显然的下行趋势，而冲突豆粕高估值逻辑的关节在于南好意思大豆升贴水的回落幅度有多大。

　　加拿大菜籽减少主因是单产下滑

　　与好意思豆雷同，本年加拿大菜籽产量也相似濒临一些问题，但是加拿大菜籽减产更多源自单产下滑，而非培植面积缩减。本年加拿大菜籽培植面积同比加多3.2%至894万公顷，一度带来商场对加拿大菜籽产量1880万吨的乐不雅预期，但是6—8月加拿大草原三省举座降雨偏差，导致作物单产受损，其中太平洋在线轮盘产量占比最高的萨斯喀彻温省受损最严重。在最新的作物造访叙述中，加拿大统计局将2023年新作菜籽产量看至1756万吨，同比下滑113万吨。

　　若是加拿大菜籽仅是产量同比下滑113万吨，随契机对我国菜籽入口带来太多影响，但是有一个身分却加重减产对加拿大菜籽出口酿成的影响。2022年12月，好意思国环保署将加拿大菜油纳入可再生柴油原材料的认证后，好意思国生物柴油行业对加拿大菜油的需求大幅增长，高溢价导致加拿大的菜油生意转向好意思国，这在显贵影响我国入口加拿大菜油的同期，也提振了加拿大的菜籽压榨量。

　　油脂高溢价扶直加拿大菜籽榨利升至历史较高水平，欧博娱乐网站意味着加拿大压榨厂领有更强的菜籽购买竞争力，这将导致本年加拿大濒临菜籽减产但压榨难减的情况。而按照筹划，来岁年头，加拿大菜籽压榨还将有110万吨新产能投放，高榨利或导致加拿大菜籽压榨量不降反增，进一步带来对加拿大菜籽出口后劲的挤占，这与新作好意思豆供需方法有着较大的相似性。区分在于，好意思豆出口减量不错通过巴西出口增量来弥补，但是加拿大菜籽出口减量却很难找到可弥补的新增开端，毕竟现在我国菜籽入口国除加拿大外，仅剩澳大利亚、俄罗斯和蒙古，而澳大利亚菜籽因某些问题很难入口到我国，俄罗斯和蒙古菜籽的供应有限，这导致2023/2024年度我国菜籽入口下滑将成为大致率事件，这将影响后期菜粕商场供应。

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　　我国卵白粕有望插足去库存周期

　　从现货商场的体量来看，豆粕高于菜粕，卵白粕价钱运行的关节更多要看豆粕走向，而菜粕需求则通过豆粕和菜粕比价进行调整。现在，生猪高存栏较好扶直卵白粕举座需求，肉价反弹带来生猪和禽类衍生利润好转，有意于生猪二次育肥和后续衍生补栏。笔者瞻望，需求端暂时不会成为负担粕价的身分，但是10月以后水产投料插足淡季，菜粕的需求弹性将有所加多。高比价阻碍菜粕的使用，有意于菜粕更好地顺应供给端的减量，镌汰菜粕出现供需缺口的可能性。在本人供需矛盾暂不隆起的情况下，瞻望菜粕走势将以奴婢豆粕为主。

　　与此同期，大豆入口商检一度影响油厂开机，继而影响大豆压榨和豆粕产出，但是更多被商场视为短期影响，决定国内豆粕供应的关节在于大豆买船和到港。按现在的买船情况来看，8月国内大豆到港瞻望在850万—900万吨，9—10月每月到港600万吨傍边，前期入口大豆拍卖成交未几且出库需要时分，瞻望改日两个月国内大豆压榨难以保捏高位，粕类期货11月合约在去库存的布景下仍有望保捏强势。关联词，国内11—12月大豆到港有望跟着近期油粕双涨带来的丰厚榨利驱动而加多买船，或者带来年底国内大豆压榨回升及豆粕基差松动，届时需警惕粕类单边和基差双落的风险。不外，密西西比河、巴拿马运河低水位激发的好意思湾新作大豆到港风险可能延后双粕价钱回落节拍。

　　概括以上分析，在新作好意思豆和加拿大菜籽减产的布景下，出于对大豆入口资本强扶直及后市菜籽入口减量的预期，笔者对卵白粕单边价钱捏偏多作风。近期，新增大豆采购对应的豆粕保本价在4000元/吨以上，在豆粕期货2024年1月合约贴水现货500元/吨的情况下，豆粕期货2024年1月合约在4000元/吨以下的回调空间有限。关联词，现在豆粕和菜粕期货1月合约价差处在700元/吨高位，这也意味着豆粕对菜粕飞腾的带算作用较强。刻下粕类盘面深度贴水现货，即便后市CBOT大豆高位调整，也无法从入口资本端带来提振。因此，粕类短期盘面回调不改举座偏强方法，以单边回调作念多及月差逢低正向套利为主。（作家单元：中信建投期货）

奖号类型判断：近7次奇奇偶与小小大开出之后，下期组三出现5次，组六出现9次，其中组六走势活跃，本期重点关注组六。另外，重号开出比例较高，本期防再出，参考号码8。

其中，豹子号码开出1次，组三开出10次，组六开出7，单选号码0-9分别出现：